

加快經濟適度多元發展是澳門“一國兩制”實踐開創新局的中心任務之一。國家大力支持澳門發展以債券市場為方向的現代金融產業。2019年2月,中共中央、國務院印發《粵港澳大灣區發展規劃綱要》,提出支持研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場、綠色金融平台、中葡金融服務平台,為在澳門發展離岸市場奠定了基礎。2021年9月,中共中央、國務院印發《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》,進一步提出支持澳門在合作區創新發展財富管理、債券市場、融資租賃等現代金融業。與此同時,為落實《粵港澳大灣區發展規劃綱要》要求,2020年5月,中國人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局聯合發佈了《關於金融支持粵港澳大灣區建設的意見》(銀發〔2020〕95號),明確提出支持廣東地方法人金融機構在香港、澳門發行綠色金融債券,以及推動建設澳門—珠海跨境金融合作示範區等。
澳門特區政府高度重視債券市場的建設和發展。2021年12月,《澳門特別行政區經濟和社會發展第二個五年規劃(2021—2025年)》正式公佈,提出要構建能與內地及國際債券市場對接且受國際廣泛認可的證券託管系統。2020—2022年,澳門特區政府連續三年在施政報告中提出要加快培育、優先發展債券市場,加強澳門債券市場的宣傳推廣工作。經過近幾年的實踐,在澳門所發展的現代金融業中,債券市場的地位正逐步提升,市場規模已超4000億澳門元。
目前內地資本賬尚未完全開放,任何有關於跨境活動的資金都必須妥善可追查,並須在銷售或撤資的時候正式記錄上報並將相關款項匯回到國內。在傳統路徑上,內地投資者一般透過QDII和RQDII等管道向外投資,但資金池規模有限和審批嚴格。
現時在澳發行的債券主要為境內發行人,境內發行人之跨境融資是受國家發展和改革委員會(簡稱“國家發改委”)監管。國家發改委在2023年2月10日起新施行《企業中長期外債審核登記管理辦法》(簡稱“56號令”),同時《國家發展改革委關於推進企業發行外債備案登記制管理改革的通知》(簡稱“2044號文”)將廢止。56號令將2044號文的“外債備案登記制”升格為“外債審核登記制”,名稱和許可級別的變化看出發改委有意加強監管的力度,並且更趨向於實質性的審查,當中的審核時限從7個工作日大幅增加到3個月,這無疑會導致項目時長增加。
為進一步促進澳門債券市場發展,鞏固和提升澳門聯通內地、連接世界的特殊優勢,更好地服務國家發展戰略和助力人民幣國際化,以及支持橫琴粵澳深度合作區利用澳門債券市場匯聚更多產業發展所需的資金要素,期盼國家發展改革委員會在新印發的《企業中長期外債審核登記管理辦法》基礎上,為澳門放寬外債發行審核相關程式。

為此,本人提出以下建議:
1、推動澳門MCSD可與中央國債登記結算有限責任公司(中債登)互認合作,推動中債登投資者參與澳門的債券市場廣度和深度。中央國債登記結算有限責任公司(中債登) 主要負責中國銀行間債券市場的託管和結算,客戶群體廣闊,內地金融機構也已經在中債登開戶。推動中債登與澳門MCSD開展互認合作,在中債登符合資格的內地金融機構客戶無需在 MCSD 開戶便可投資MCSD的債券,形式可參考“南向通”跨境資金淨流出額上限不得超過年度總額度和每日額度,當中的額度是專門開放給中債登的金融機構客戶投資到MCSD的債券,並不佔用原來QDII的額度,從而引入內地機構參與並投資澳門債券市場以拓展澳門債券市場投資群體,鼓勵更多發行人在澳門發行債券。
2、適當縮短赴澳門債券市場發債項目的審核時限,並創設綠色通道加快審批橫琴粵澳深度合作區產業項目相關的債券項目。請國家發改委適當縮短赴澳門債券市場發債項目的審核時限,並創設綠色通道,優先審核發展橫琴粵澳深度合作區多元產業的債券項目,支持合作區企業充分利用境內外“兩個市場、兩種資源”優勢,推動澳門與橫琴的產業聯動發展。